文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 靳毅
權(quán)益市場
報告期內(nèi)（2019.10.28-2019.11.10），權(quán)益市場震蕩上漲，廣告垃圾箱，中小盤股相對而言表現(xiàn)更優(yōu)。截至11月08日收盤，上證綜指上漲0.31%，報收2，964點；深圳成指上漲2.43%，報收9，895點；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.14%，報收1，指路牌，711點；而中小板指則上漲2.35%，報收6，文化宣傳欄，309點。報告期內(nèi)，滬深兩市主力資金較上期多流出20.78億元；北向資金成交凈買入額較上期增加234.47億元。細分來看，按照行業(yè)分類，報告期內(nèi)家用電器、醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、建筑材料漲幅居前；而農(nóng)林牧漁、鋼鐵、紡織服裝、機械設(shè)備、建筑裝飾漲幅靠后。市場整體估值小幅回落，截至11月08日，全市場PE（TTM）為16.96倍。行業(yè)估值方面，食品飲料、家用電器、計算機行業(yè)較其他行業(yè)估值稍高，位于中位數(shù)上方，其他行業(yè)保持在中位數(shù)水平及以下水平。
轉(zhuǎn)債二級市場
報告期內(nèi)（2019.10.28-2019.11.10），轉(zhuǎn)債市場隨權(quán)益市場小幅上漲，其中中證轉(zhuǎn)債上漲0.91%，報收336點；上證轉(zhuǎn)債上漲0.70%，報收310點；深證轉(zhuǎn)債上漲1.20%，報收218點。報告期內(nèi)，轉(zhuǎn)債累計成交額404億元，日均成交額40億元，較上期明顯提升。存量轉(zhuǎn)債方面，截至11月08日，存量公募可轉(zhuǎn)債共計182只，轉(zhuǎn)債總余額約為人民幣2，820.72億元。個券表現(xiàn)以上漲為主。有97只轉(zhuǎn)債價格上漲，其中漲幅前五分別是天康轉(zhuǎn)債（26.61%）、太極轉(zhuǎn)債（20.20%）、萬信轉(zhuǎn)2（14.34%）、華夏轉(zhuǎn)債（14.25%）、中裝轉(zhuǎn)債（10.86%）；有85只轉(zhuǎn)債價格下跌，其中跌幅前五分別是聯(lián)泰轉(zhuǎn)債（-9.72%）、天馬轉(zhuǎn)債（-8.77%）、東音轉(zhuǎn)債（-7.87%）、泰晶轉(zhuǎn)債（-7.48%）、參林轉(zhuǎn)債（-7.36%）。
報告期內(nèi)，轉(zhuǎn)債市場平均純債溢價率和轉(zhuǎn)股溢價率均有所抬升。截至2019年11月08日，轉(zhuǎn)債市場平均純債溢價率為26.37%，上期為26.00%；平均轉(zhuǎn)股溢價率為26.04%，上期為25.05%。行業(yè)方面，位居首位的是建筑裝飾行業(yè)（54.94%），房地產(chǎn)行業(yè)（4.85%）的平均轉(zhuǎn)股溢價率最低。相對而言，中盤券轉(zhuǎn)股溢價率仍然最高，為33.51%。2018年以來上市的新券轉(zhuǎn)股溢價率仍然顯著低于老券，2018年、2019年上市轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價率分別為22.63%、18.23%。
轉(zhuǎn)債一級市場
報告期內(nèi)，有3只轉(zhuǎn)債發(fā)布發(fā)行公告，有6只新券上市。統(tǒng)計轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，目前有17家轉(zhuǎn)債已通過證監(jiān)會核準但尚未發(fā)行，有37家已通過發(fā)審委審核，合計54家，總規(guī)模達616.51億元。
基金持倉跟蹤
截至2019年三季度末，基金持有轉(zhuǎn)債市值742.64億元，環(huán)比上漲8.59%，占轉(zhuǎn)債市場比重為23.87%，環(huán)比抬升3.43%。基金重倉可轉(zhuǎn)債中，持有家數(shù)前三轉(zhuǎn)債分別是蘇銀轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債、招路轉(zhuǎn)債；持有市值前三轉(zhuǎn)債分別是光大轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債和中信轉(zhuǎn)債。從2019/06/30到2019/09/30，基金持有數(shù)量占存量比重提升最多的是拓邦轉(zhuǎn)債（42.17%）、視源轉(zhuǎn)債（37.18%）、絕味轉(zhuǎn)債（34.89%）；而下降最多的是崇達轉(zhuǎn)債（-23.49%）、泰晶轉(zhuǎn)債（-12.53%）、桐昆轉(zhuǎn)債（-9.35%）。
風(fēng)險提示
權(quán)益市場向下調(diào)整幅度超預(yù)期、市場資金面趨緊
【可轉(zhuǎn)債雙周報】
一、二級市場概況
1.1、權(quán)益市場
報告期內(nèi)（2019.10.28-2019.11.10），權(quán)益市場震蕩上漲，中小盤股相對而言表現(xiàn)更優(yōu)。截至11月08日收盤，上證綜指上漲0.31%，報收2，964點；深圳成指上漲2.43%，報收9，895點；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.14%，報收1，711點；而中小板指則上漲2.35%，報收6，309點。報告期內(nèi)，滬深兩市主力資金累計凈流出1，545.17億元，較上期多流出20.78億元；北向資金成交凈買入額為365.54億元，不銹鋼宣傳欄，較上期多買入234.47億元。
