備受矚目的理財(cái)子公司迎來(lái)監(jiān)管細(xì)則。9月20日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法(試行)(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)征求意見(jiàn)稿)，黨建宣傳欄，其中明確提出理財(cái)子公司凈資本管理應(yīng)當(dāng)符合凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%，文化宣傳欄，以及凈資本不得低于風(fēng)險(xiǎn)資本兩方面標(biāo)準(zhǔn)，以確保理財(cái)子公司保持足夠的凈資本水平。值得關(guān)注的是，征求意見(jiàn)稿鼓勵(lì)理財(cái)子公司通過(guò)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品進(jìn)入資本市場(chǎng)，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)銀行理財(cái)資金入市或?yàn)橘Y本市場(chǎng)帶來(lái)超萬(wàn)億增量資金。
征求意見(jiàn)稿明確，銀行理財(cái)子公司以自有資金投資的本公司理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)為全部投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，不得投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資本包括理財(cái)資金投資對(duì)應(yīng)的資本和附加風(fēng)險(xiǎn)資本，以理財(cái)資金投資的各類(lèi)資產(chǎn)余額乘以相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)計(jì)算得出。
據(jù)招商證券研報(bào)測(cè)算，靜態(tài)估算理財(cái)子公司資金入市長(zhǎng)期有望帶來(lái)不低于1.1萬(wàn)億增量資金。
根據(jù)征求意見(jiàn)稿中銀行理財(cái)子公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表，黨建宣傳欄，固定收益類(lèi)證券、股票、符合標(biāo)準(zhǔn)化金融工具特征的衍生產(chǎn)品、公募證券投資基金等對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0。而投資于外部信用評(píng)級(jí)AA級(jí)(含)以下、BBB級(jí)以上的信用債券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為50%，外部信用評(píng)級(jí)BBB級(jí)(含)以下及未評(píng)級(jí)、出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)的信用債券、流通受限的信用債券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高達(dá)80%。
光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理潘東認(rèn)為，宣傳欄廠家，征求意見(jiàn)稿對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)并沒(méi)有設(shè)置資本約束，鼓勵(lì)銀行理財(cái)子公司發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)。同時(shí)鑒于征求意見(jiàn)稿對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的資本約束以及理財(cái)存量債券投資規(guī)模已經(jīng)較大，黨建宣傳欄，未來(lái)理財(cái)子公司可大力發(fā)展股票型和混合型產(chǎn)品，有利于培育理財(cái)子公司對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資能力，深度參與資本市場(chǎng)，為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室曾剛表示，銀行理財(cái)子公司將成為中國(guó)直接融資市場(chǎng)及金融市場(chǎng)的重要參與者。“征求意見(jiàn)稿鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的方向是明確的，股市這類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品將會(huì)成為理財(cái)子公司最主要的投資標(biāo)的，理財(cái)子公司將逐步成長(zhǎng)為中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健的、長(zhǎng)期的、重要的機(jī)構(gòu)投資者?！痹鴦偙硎尽?
